人民網(wǎng)北京12月10日電 （記者黃盛）12月9日召開的中共中央政治局會議從多個領(lǐng)域部署做好2025年經(jīng)濟(jì)工作。其中，會議指出，實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充實(shí)完善政策工具箱，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。

值得注意的是，貨幣政策基調(diào)由“穩(wěn)健”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，這是我國從2011年開始實(shí)施“穩(wěn)健”貨幣政策基調(diào)14年后的首次調(diào)整。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，該表述意在更清晰地傳遞出積極有為的政策傾向，更好地穩(wěn)定經(jīng)營主體預(yù)期。

粵開證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究院院長羅志恒表示，2008年下半年，我國開始實(shí)施“適度寬松”的貨幣政策，一直持續(xù)到2010年四季度，之后基調(diào)轉(zhuǎn)為“穩(wěn)健”。期間，央行多次調(diào)降存款準(zhǔn)備金率及貸款基準(zhǔn)利率。本次會議政策基調(diào)的轉(zhuǎn)變，意味著2025年貨幣政策將持續(xù)發(fā)力，以配合維護(hù)流動性穩(wěn)定、降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本。

他認(rèn)為，需要動態(tài)優(yōu)化運(yùn)用現(xiàn)有工具，研究儲備更多政策工具。一方面，調(diào)整優(yōu)化保障性住房再貸款，證券、基金、保險公司互換便利，股票回購增持再貸款等政策工具；另一方面，引導(dǎo)貨幣市場利率圍繞政策利率中樞平穩(wěn)運(yùn)行。

廣發(fā)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家郭磊認(rèn)為，“實(shí)施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”及“加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”，是一個全新的政策提法組合。近年來的提法一直是“積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策”，“更加積極”“適度寬松”是提法上的升溫。上一次定調(diào)財政“更加積極有為”是 2020年，對應(yīng)2020年上調(diào)赤字率、擴(kuò)大專項(xiàng)債規(guī)模，發(fā)行特別國債；上一次定調(diào)貨幣政策“適度寬松”是2008年底至2010年，利率和準(zhǔn)備金率在2008年四季度有較明顯下調(diào)，社會融資規(guī)模在2009年有增速的明顯擴(kuò)張。

申萬宏源證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉向記者表示，“適度寬松”的定調(diào)下，貨幣政策或更注重內(nèi)部平衡，降準(zhǔn)降息可期。考慮到本次會議表述對內(nèi)需的重視，貨幣政策有望進(jìn)一步向內(nèi)需傾斜。一方面，貨幣政策或通過更大力度的降息緩解私人部門的負(fù)債成本；另一方面貨幣政策或更大力度配合財政政策，進(jìn)一步通過降準(zhǔn)、國債購買等方式提供流動性。

中信證券政策首席分析師于翔表示，“適度寬松”的貨幣政策的表述，不只是局限于降準(zhǔn)和降息，還將支撐后續(xù)長時間的市場積極性。

也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，我國將通過結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具“有進(jìn)有退”，引導(dǎo)和激勵信貸資金流向重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)，促進(jìn)宏觀經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長和結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。

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